VI 
EN Chúng ta sẽ xem xét đến chỉ số on-chain của Bitcoin, cụ thể là Exchange Net Position Change (doanh thu ròng của sàn giao dịch) và số BTC do các tài khoản cá voi nắm giữ.
Chỉ số Exchange Net Position Change đo lường dòng tiền ra vào BTC của các tài khoản trên các sàn giao dịch. Trong thời ký thị trường chạm đáy thường sẽ có dòng tiền lớn ra khỏi các tài khoản này vì người nắm giữ đưa chúng vào kho lạnh lưu trữ. Ngược lại, khi thị trường tăng giá đáng kể thì sẽ có dòng chảy vào các tài khoản này để chủ sở hữu chốt lời.
Trong thị trường đang tăng giá từ năm 2020 thì có 3 giai đoạn chính của dòng tiền là đáng chú ý.
Nhìn vào hình bên dưới, vòng tròn màu đen là vào tháng 8 năm 2020 khi Bitcoin bứt phá vùng kháng cự $11,000. Ban đầu có xuất hiện những dòng tiền lớn chảy vào nhưng ngay sau đó lại chảy ra ngoài (vòng tròn màu đỏ). Lý do có thể là niềm tin vào thị trường vững vàng hơn khi đà tăng trở nên mạnh mẽ hơn.
Dòng chảy vào chứ 2 (vòng tròn màu vàng) nhỏ hơn nhiều và diễn ra sau khi Bitcoin đạt mức cao nhất mọi thời đại (ATH) trên $20,000. Có một lượng nhỏ chốt lời trước khi tiền một lần nữa chảy khỏi thị trường.
Lần thứ 3 (vòng tròn màu xanh dương) là lần dòng chảy vào lớn nhất và các nhà đầu tư đã thu được lợi nhuận đáng kể sau thời điểm đỉnh của chu kỳ thị trường. Không giống 2 lân trước, tiền chảy vào thị trường khi giá đang giảm.
Sự thay đổi tại thời điểm hiện tại giống với giao đoạn thứ 2 vì Bitcoin vừa vượt lên mức ATH và chỉ báo cho thấy tiền đang ra khỏi thị trường.
Các tài khoản Bitcoin
Thống đốc thủ đô Moskovski, Lex Moskovski đã tweet một biểu đồ cho thấy những nguồn cung từ 100 đến 1000 BTC.
Con số này liên tục tăng từ tháng 2 năm 2021 và đạt mức cao nhất mới vào tháng 10.
Điều thú vị là số lượng được nắm giữ trong các tài khoản này không hề giảm đi chút nào trong đợt giảm mạnh hồi tháng 5 và tháng 6. Điều này cho thấy niềm tin vững mạnh của các tài khoản này vào thị trường.
Các tài khoản này vẫn đang tiếp tục tích lũy và dòng tiền chảy vào có thể là của các tài khoản nhỏ.
Nguồn: Glassnode
